S&P: Türk ekonomisi sert inişe yönelmiş olabilir

Derecelendirme kuruluşu Standard and Poor's, yılın ilk çeyreğinde yüzde 11 büyüme gösteren Türk ekonomisinin sert bir inişe doğru yönelmiş olabileceğini öngördü. Bloomberg Ajansı'na konuşan Standard and Poor's analisti Frank Gill, Türkiye'ye fon girişinin durmasının risk yaratabileceğini ifade ederek, "Fon akışındaki zayıflama ile ekonomide sert bir iniş olasılığı var" dedi. Gill, fon akımının durmusanının kamu finansmanı üzerinde olumsuz etkisi olabileceğini söyledi. Standard & Poor’s analisti Frank Gill, Türkiye'nin ekonomide aşırı ısınmaya karşı daha yüksek bir faiz dışı bütçe fazlası ya da borç oranlarında bir düşüşü içerebilecek önlemleri izlediğini belirterek, bu önlemlerin kredi notu açısından destekleyici olacağını söyledi. Artan enerji maliyetlerinin de etkisiyle cari açık 1984 yılında kayıtların tutulmaya başlamasından bu yana en yüksek düzeyde bulunuyor. IMF, cari açığın bu yıl gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 10.5'ine kadar genişleyebileceğini öngörüyor. Gill, Türkiye’nin mali pozisyonunun “fazla gevşek” olduğunu ve Merkez Bankası'nın aldığı önlemlerin kredilerdeki artışı yavaşlatmada başarılı olup olmadığını söylemek için çok erken olduğunu söyledi. Gill, S&P’nin dalgalı kur rejimi nedeniyle Türk ekonomisine yönelik sistemik bir şok riski bulunmadığını düşündüğünü belirtti. Türkiye'nin S&P'den kredi notu yatırım yapılabilir seviyenin iki kademe altında BB düzeyinde bulunuyor.

S&P Yunanistan'ın notunu kırdı, 'temerrüt' dedi

Derecelendirme kuruluşu Standard and Poor's, geçen hafta AB, Avrupa Merkez Bankası ve IMF desteğiyle Yunanistan'a verilen yardıma karşılık; bu ülkenin notunu CCC'den CC'ye indirdi. Kuruluş, yaptığı açıklamada, "Borç yapılandırması nedeniyle seçici temerrüt durumu söz konusu" değerlendirmesinde bulundu. Diğer yandan, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Jean-Claude Trichet, Yunanistan'a verilen desteğin bir vadede geri dönüşü olacağını belirterek, "Yunanistan'ın geleceğine yatırım yapıyoruz" dedi. Fransız Le Point dergisine konuşan Trichet, "Yapılan yardımın meyvesini vereceğine inanıyoruz" dedi. IMF, AB ve AMB geçen hafta Yunanistan'a 160 milyar Euro'luk yardım verilmesini kararlaştırmıştı.

Moody's Yunanistan'ın notunu B1'e indirdi

Avrupa Birliği ve Uluslararası Para Fonu'nun verdiği destekle bütçe krizini aşmaya çalışan Yunanistan, yaptığı yapısal reformlara karşılık not indirimiyle karşı karşıya kaldı. Derecelendirme kuruluşu Moody's, Yunanistan'ın kredi notunu üç kademe birden indirerek Ba1'den B1'e düşürdü. Moody's'in yaptığı not indirimiyle ilk defa bir Euro Bölgesi ülkesinin notu yatırım yapılamaz düzeye indirilirken, not görünümü negatif olarak açıklandı. Moody's'den yapılan açıklamada, Yunanistan'ın yapısal reformlarına karşılık 2013 yılında borçlarını yeniden yapılandırma riskinin devam ettiğine işaret edildi. Kuruluş, reformlardan taviz verilmesi halinde ülke notunun daha da düşürülebileceğini kaydetti. Kararı değerlendiren Yunanistan Maliye Bakanlığı, Moody's'in not indirimini 'anlaşılmaz' olarak nitelendirirken, kararın herhangi bir ekonomik gerçekliği yansıtmadığı vurgulandı. Bakanlık, yaptığı yazılı açıklamada, bu 'anlamsız' not indiriminin derecelendirme kuruluşlarına yönelik reformun ne kadar gerekli olduğuna işaret ettiğini de vurguladı. İndirim kararı ardından, Yunanistan'ın 10 yıl vadeli tahvillerinin faizi yüzde 12.3'e çıkarken, aynı vadedeki Alman tahvilleriyle arasındaki fark 897 baz puana çıktı. Faiz farkı 7 Ocak'ta 974 baz puana çıkmıştı.

S&P, Petrol Ofisi'nin notunu BB-'ye yükseltti

Derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's, Petrol Ofisi'nin uzun vadeli şirket kredi notunu 'B'dan 'BB-'ye yükseltti. Kuruluştan yapılan açıklamada, Türkiye merkezli petrol dağıtım şirketi Petrol Ofisi A.Ş'nin 'B' olan uzun vadeli şirket notunun 'BB-'ye çıkarıldığı, nota ilişkin görünümün ise 'durağan' olduğu belirtildi. Uzun vadeli şirket kredi notunun yükseltilmesinde, Avusturyalı petrol şirketi OMV'nin Petrol Ofisi'nde yüzde 54,14 pay alımı işlemini tamamlaması etkili oldu. Böylece, şirketin Petrol Ofisi'ndeki payı satın almanın ardından yüzde 95,72 düzeyine çıktı.

S&P: MB'nin politikası nota olumlu katkı yapacak

Merkez Bankası'nın yurtdışında da yakından izlenen para politikası, Moody's'in değerlendirmesine konu oldu. Moody's analisti Sarah Carlson, yaptığı değerlendirmede, Türkiye'ye özel politikalar üreten Merkez Bankası'nın uyguladığı politika bileşiminin kısa vadede kredi notuna olumlu katkı yapacağını, ancak uzun vadede riskler taşıdığını kaydetti. Moody's analisti, bu çerçevede Merkez Bankası'nın faiz artırımı aşamasında yapabileceği zamanlama ve büyüklük hatalarının ülkenin kredi notuna olumsuz etki yapacağı vurgulandı. 2011'de Türkiye'nin cari açığının milli hasılaya oranının yüzde 7 düzeyinde gerçekleşeceğini öngören Moody's, Merkez Bankası'nın uyguladığı politika bileşiminin riskli de olsa başarılı olabileceği tahmininde bulundu. Merkez Bankası politikasının bir raf ömrü olduğuna değinen Moody's analisti Carlson, çekirdek enflasyondaki artışın süreceği tahmininde bulundu. Değerlendirmede Moody's'in yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 6.2 olduğu, Merkez Bankası'nın ise 5.9 enflasyon öngördüğü vurgulandı.

Yapı Kredi tahvil ihracı hazırlığında

Akbank'ın arkasından gelen Yapı Kredi Bankası, 5 yıl vadeli tahvil ihracına çıkmayı hedefliyor. ABD ve Avrupa'da eş zamanlı olarak yatırımcılarla görüşen bankanın tahvil ihracının, 5 yıllık ABD tahvili üzerine 350 baz puanlık risk primiyle gerçekleşmesi bekleniyor. Bloomberg HT'nin sorularını yanıtlayan bankacılar, satışın 1 milyar dolara kadar çıkabileceğini kaydederken, risk iştahında herhangi bir değişiklik olmamaması halinde Cuma günü talep toplamanın tamamlanarak fiyatlamanın gerçekleştirileceğini öngörüyorlar. Önceki Akbank tahvilinin yerli yatırımcılar tarafından aılanamamasına karşın, Yapı Kredi Bankası LPN (loan participation notes) formatında çıkarak yerli yatırımcıların da erişim sağlaması öngörülüyor. Standard and Poor's Cuma günü Yapı Kredi'nin çıkaracağı tahvillere BB notu vermişti. Aynı bankacılar, İş Bankası ve Garanti Bankası'nın da piyasadaki doygunluk nedeniyle yeni ihracı yılın son çeyreğinde gerçekleştirebileceğini ifade ediyorlar.

S&P bu defa İspanya'ya çarptı

Kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's, Yunanistan ve Portekiz'in notlarını indirdikten sonra; Avrupa'nın dördüncü büyük ekonomisi İspanya'nın kredi notunu düşürdü. Kuruluştan yapılan açıklamada, ekonominin orta vadeli görünümü gerekçe göstererek ülke notunun bir kademe indirilerek "AA"ya çekildiği kaydedildi. Euro bir yılın en düşük seviyesine gerilerken, İspanya'nın kredi notunun indirilmesiyle birlikte Avrupa borsaları da geriledi.

S&P'den İngiltere'ye AAA notu uyarısı

Almanya ve Fransa ardından Avrupa Birliği'nin üçüncü büyük ekonomisine sahip İngiltere, yüksek bütçe açığı nedeniyle zor anlar yaşıyor. Kredi derecelendirme kuruluşu Standard and Poor's, iki ay sonra seçimlerde belirlenecek yeni hükümetin kamu borcunu düşürmek amacıyla etkin bir plan uygulamaması halinde ülkenin yüksek kredi notunu kaybedeceği uyarısında bulundu. Ülkenin kredi notu halen AAA düzeyinde bulunuyor. İngiltere'de hükümet, geçen hafta açıkladığı yeni bütçede açığın gelecek dört yılda yarıya indirilmesi konusundaki hedefini yinelemişti. Bu hedef çerçevesinde halen yüzde 75 kamu borçlarının milli gelire oranının 2015 mali yılı sonucunda yüzde 54.1 düzeyine indirilmesi öngörülüyor. Halen kamuoyu yoklamalarında önde giden muhalefetteki Muhafazakar Parti, hükümetin kurulması ardından iki ay içinde acil durum bütçesi hazırlayarak kamu finansmanına müdahale edeceğini açıklamıştı. Kuruluş, hükümetin makro ekonomik hedefler konusunda yaptığı tahminleri ise son derece iyimser olarak nitelendirdi.

Fitch: Seçim öncesi not yatırım düzeyine çıkmaz

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch'in yöneticisi Edward Parker, Türkiye'nin seçime yakın olduğu ortamda yatırım düzeyinde nota ulaşmasının mümkün görünmediğini söyledi. Londra'da Fitch tarafından düzenlenen konferansta soruları yanıtlayan Parker, "Türkiye'nin, notunun yatırım kademesine yükseltilmesi öncesinde kendi mali programını uygulaması ve iç borcunun vadesini uzatması gerekiyor" dedi. Parker, Türkiye'nin notunun BB (+), görünümünün ise durağan olduğunu hatırlatarak, "Türkiye'de politik riskler de not açısından önemli" değerlendirmesinde bulundu.

EURO BÖLGESİNDE TEMERRÜD RİSKİ VAR

Aynı konferansta konuşan Fitch'in Avrupa, Orta Doğu ve Afrika Ülkeleri Birim Yöneticisi Brian Coulton, Euro Bölgesi’nde bir ülkenin temerrüde düşme ihtimali olduğunu söyledi. Coulton, bununla birlikte bir ülkenin temerrüde düşmesinin Euro Bölgesi'nin dağılacağı alamına gelmeyeceği yorumunda bulundu. Coulton, "Temerrüde düşen ülke Euro Bölgesi'nden çıkmak durumunda kalmaz, bölge güvenli liman sağlayabilir" ifadelerini kullandı. Yunanistan ve İrlanda'nın negatif görünüm dahil notlarının uygun düzeyde olduğunu ifade eden Coulton, Portekiz konusunda da, "Ülkenin AA notunun görünümü negatif, yeni kemer sıkma planlarını değerlendirmeye devam ediyoruz" dedi. ABD'nin faiz şokları karşısında kırılgan olduğunu anlatan Coulton, İngiltere'nin notları konusunda ise mali politika hedefleri konusunda zamanında adım atılmaması halinde endişe olacağını aktardı.

Yunanistan'a çifte not uyarısı

Mali dengeleri bozulan Yunanistan, kredi derecelendirme kuruluşlarının birbiri ardına uyarılarla karşılaşıyor. Derecelendirme kuruluşu Standard and Poor's, bütçe açıklarını kısmak üzere reformlara hız verilmemesi hlalinde ülkenin kredi notunun Mart sonunda düşürülebileceğini açıkladı. Kuruluş, iki kademe birden not indirimi yapılabileceği uyarısında bulundu. Bir diğer derecelendirme kuruluşu Moody's de, benzer bir şekilde Yunanistan'ın bükçe açıklarını kısma hedeflerini karşılayamaması halinde kredi notunun düşürüleceği uyarısında bulundu. Ülke riskleri bölümü yöneticisi Pierre Cailleteau yaptığı açıklamada, "Eğer birkaç ay içinde plandan ciddi sapmalar olduğu ortaya çıkarsa, bizim de kredi notunda birkaç derecelik ayarlamaya gitmemiz söz konusu olabilir" dedi. Standard and Poors Yunanistan'ın kredi notunu iki kademe düşürerek BBB+'ya indirmiş, yeni indirim yapılabileceği uyarısında bulunmuştu. Moody's de, A2 olan ülke notunu daha da indirebileceğini kaydetmişti. Yunanistan'ın kredi notunda yeni indirimlerin söz konusu olması halinde, ülke yeni borçlanmalarda ciddi zorluklarla karşılaşabilecek. Yunanistan'ın 40 milyar euroluk bölümü Nisan ayında olmak üzere bu yıl içinde 50 milyar euro borçlanması gerekiyor. Diğer yandan Yunanistan'a yönelik endişelerle, Avrupa ortak para birimi euro dolar karşısında 9 ayın, yen karşısında ise bir yılın en düşük düzeyine indi.

Moody's Türkiye'nin kredi notunu BA2'ye yükseltti

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye'nin ülke kredi notunu BA3'ten BA2'ye yükseltti. Moody's'den yapılan açıklamada, Orta Vadeli Program'la desteklenen çıkış stratejisi ve mali önlemlerin ekonomiye destek olduğu kaydedildi. Açıklamada, gelişmekte olan piyasalara yönelik fon akımlarının hızlandığı kaydedilirken, bu çerçevede Türkiye'ye olan yatırımların artmaya başladığı vurgulandı.

Rating kuruluşlarından Türkiye'ye iyi haber

Hükümetin açıkladığı Orta Vadeli Program'a kredi derecelendirme kuruluşlarından olumlu tepki geldi. Derecelendirme kuruluşları Standard and Poor's ve Moody's Türkiye'nin kredi notu görünümünü iyileştirdi. Moody's, not görünümünü durağandan olumluya yükseltirken, Standart and Poors negatiften durağana çıkarttı. İki kuruluştan da ayrı ayrı yapılan açıklamalarda, küresel krizin hız yitirmesiyle Türkiye'nin dış borçlanma ihtiyacındaki zayıflamanın mali dengelere olumlu katkı yaptığı ifade edildi. Moodys Türkiye Analisti Kristin Lindow, yaptığı değerlendirmede, "Hükümet daha önceki kriz dönemlerinde olduğu gibi IMF'den dış destek almak zorunda değil" dedi. Lindow, hükümetin açıkladığı orta vadeli program'la öngörülen tasarruf önlemlerinin mali dengelerde 2009 yılında görülen bozulmayı kademeli olarak tersine çevireceğini de öngördü. Standard and Poor's analisti Faruk Soussa da programın kamu harcamalarının kontrolü yönünden ılımlı olduğunu belirterek, programla maliye politikalarına yönelik endişelerin azaldığını vurguladı. Not artırım kararlarını değerlendiren bankacılar, Mısır, Güney Afrika gibi diğer gelişmekte olan ülkeler dikkate alındığında Türkiye'nin notunun iki kademe artırılabileceğini ifade ediyorlar. Türkiye'nin Moody's'den notu BB negatif, Standard and Poors'tan notu BBB negatif düzeyinde bulunuyor.

Dow Jones 'soluksuz' koştu, 9 bini aştı

Mali krizin ardından şirketlerin toparlanmaya başladığına yönelik beklentilerin artması ve emtia fiyatlarındaki yükselişle tetiklenen risk iştahı, borsaların yönünü yukarı çevirdi.

New York Borsası'nda Dow Jones Endeksi iki haftadan bu yana kesintisiz sürdürdüğü yükselişle son olarak psikolojik sınır niteliğindeki 9 bin puanı geçti. Mart ayındaki dip seviyesinden bu yana yüzde 39 artışla 9 bin 69 puana çıkan Dow Jones Endeksi, böylece Ocak 2009 düzeyine geri döndü.

Dow Jones Endeksi'nin dört aylık sürede 2 bin 500 puan artmasında şirketlerin krize karşı aldığı önlemlerin işlemeye başladığına yönelik beklentiler belirleyici oldu. İş makinaları üreticisi Caterpillar'dan mikro işlemci üreticisi Intel'e kadar önde gelen pek çok şirketin beklenenin üzerinde kar açıklaması soluksuz yükselişe destek verdi. Son olarak, krizle mali dengeleri bozulan otomotiv şirketi Ford'un 2.3 milyar dolar kar açıklaması artışa destek verdi.

Ancak uzmanlar bu yükselişin kalıcı olup olmayacağı konusunda temkinli yaklaşıyor. Sadece olumlu sunumlar ve bilançolara bakılmasının yetersiz olacağını kaydeden Standart and Poors analisti Howard Silverblatt, "Büyük şirketlerin karı yılın ikinci çeyreğinde yüzde 7 geriledi. Şirketler son çeyrekte karlarını yüzde 20 artırmalı" dedi.

İngiltere'ye hem IMF'den, hem S&P'den uyarı

Mali krizin yarattığı durgunlukla başetmekte zorlanan İngiltere'ye Uluslararası Para Fonu'ndan uyarı geldi. Fon, yaptığı değerlendirmede, bütçe dengelerinin düzeltilmesi konusunda hızla önlem alınması gerektiğini vurguladı.

IMF, mali dengelerin korunması halinde ekonominin 2009 sonundan itibaren iyileşmeye başlayacağını vurgulayarak, kamu borçlarının kontrol altına alınması ve yatırım planlarının daraltılması gerektiğini ifade etti. IMF, bu çerçevede vergilerin artırılmasının da gündeme gelebileceğini kaydetti. İngiltere geçen ay 150 bin sterlinin üzerinde geliri olanlardan alınan gelir vergisini yüzde 45'ten 50'ye çıkartmıştı.

Bu arada, İngiltere Başbakanı Gordon Brown, vergi artışının ekonomiyi iyileştirmek çerçevesinde atılan zorunlu bir adım olduğunu söyledi. Brown, İngiltere Odalar Birliği toplantısında yaptığı açıklamada, "Canlanma planı vergide de adım atmayı zorunlu kılıyor. Ne başbakan olarak ben ne de hazine bakanı alistair darling'in aldığımız karardan hoşnut olmadığını söyleyebilirim" dedi. Ülkede gelir vergisi oranı halen yüzde 40 düzeyinde bulunuyor.

Diğer yandan, derecelendirme kuruluşu Standard and Poors İngiltere'nin durağan olan ülke notu görünümünü negatife çevirdi. AAA olan ülke notunu değiştirmeyen kuruluş, bu kararında ülkenin artan borç stokunun etkili olduğunu kaydetti.

IMF, İngiltere ekonomisinin bu yıl yüzde 4.1, 2010'da ise yüzde 0.4 daralmasını bekliyor.

Kredi derecelendirmede etik tartışması

Amerika Birleşik Devletleri kredi derecelendirme şirketlerinin not sisteminin doğruluğunu incelemeye aldı. Krizde kredi derecelendirme şirketlerinin "en güvenilir" notu verdikleri şirketlerin batması, bu şirketlerin güvenirliklerinin ve iş yapma şekillerinin tartışmaya açılmasına yol açmıştı. 

Amerikan Merkez Bankası Fed'in Başkanı Ben Bernanke, kredi derecelendirme kuruluşlarının bugüne kadar açıkladıkları öngörülerin gerçeği yansıtmakta eksik kaldığını dile getirdi.

Fed Başkanı Bernanke, yakın zamanda şirketlerin çalışma biçimlerinin yeniden düzenleneceğinin sinyalini verdi.

Ülkelerin ve büyük şirketlerin mali yapılarını inceleyerek, not veren kredi derecelendirme şirketleri, krizi önceden görememekle suçlanıyorlar.

Bugüne kadar batan veya devlet yardımı alarak ayakta tutulan büyük ölçekli bankaların kriz öncesine kadar "en güvenilir" seviyesinde kredi notları bulunuyordu

ABD Moody's, Standard and Poors ve Fitch şirketleri tarafından açıklanan verileri kullanıyor.