Avrupa'da borçlanma maliyetleri tırmanıyor

Avrupa'da yaşanan bütçe krizi, şirketlerin borçlanma maliyetlerini de olumsuz yönde etkiliyor. Krizin yayılacağına yönelik beklentilerle, şirketlerin tahvil borçlanmalarında maliyet Mayıs ayından bu yana ilk kez ABD şirketlerinin borçlanma maliyetinin üzerine çıktı. Avrupa şirketleri ülke tahvilleri üzerine yüzde 1.89'luk risk primi öderken, bu oran ABD şirketleri için yüzde 1.69 düzeyinde bulunuyor. Mayıs ayında Yunanistan'ın kurtarılmasına kadar artan borçlanma maliyetleri, Kasım ayına kadar ABD şirketlerinin altında seyretmişti. Ancak, İrlanda ile başlayan ve krizin Portekiz, İspanya'ya yayılacağına yönelik endişelerin artmasıyla Avrupa şirketlerinin borçlanma maliyetleri artış gösterdi. 20 baz puanlık faiz farkı, tüm zamanların en yüksek düzeyine işaret ederken; benzer bir gelişme kredi temerrüt sigortası niteliğindeki CDS endekslerinde de gözleniyor. Eylül ayına kadar birbirine paralel seyreden endeksler arasındaki fark, Eylül'den bu yana açılıyor. ABD'de 5 yıllık CDS endeksi 105'ten 85'e gerilerken, Itraxx Avrupa Endeksi 105 düzeyinde seyretti.